HTC棄手機攻VR走險棋，轉型發展或能置之死地而后生　　從經營戰略上來看，HTC棄手機轉VR的做法，沒有什么不對。

在過去6個月內，我見了至少三家公司，如果它們之前沒有在那么高的估值上進行融資的話，我們風投公司會非常愉快地跟它們簽署投資協議的。一旦出現了這種局面，就稱之為「DownRounds」。

當然，如果接下來繼續演化，A輪風投的股權也會因為B輪風投的進入也得到稀釋…VCPowerlaw(高估值)：如果我們的創始人選擇了2200萬的估值，那么他們就沒什么好選擇的了，只有埋頭繼續運營公司，使得它能順順利利地在規劃好的軌跡上前進，不要出現任何的磕碰!因為風投是基于你2年甚至3年之后的行情進行估值的，所以如果你稍微流露出無法實現的可能，B輪融資就徹底砸了，除非你還能找到另外一家愿意給你超高估值的「powerlaw」風投給你接盤。這是為什么呢?讓我們舉個例子吧!現在，讓我們假設有一家公司SaaSSy，這當然是一家SaaS公司咯。第三家風投公司愿意以公司半年到一年之后的營收狀況作為估值基礎。

那么讓我們看，如果是在「還不錯」的情況下，創業團隊還需要額外的一些時間才能執行完商業計劃書上的全部內容，那么他們的股權稀釋就會更嚴重，在B輪融資上成功概率也就越小。當然，創始人們非常驕傲于自己所做出來的成績，在300萬A輪融資的時候，他們吸引來不少風投公司的目光。

SaSSy公司在商業運營的時候經歷了一點點的挫折，為了貫徹這個商業計劃，它需要額外的一年時間(或者6個月的時間)。

本文作者是MarieBrayer，她是SerenaCapital風險投資公司的從業人員。潤暉投資提供兩類不同的投資策略，相對收益策略和絕對收益策略，二者皆為做多型策略。

 鼎暉投資，昔日的老牌一線基金，其成立源于中國證監會在本世紀初發出的一道禁令：“證券公司不得從事直接投資業務。隨后，鼎暉投資開始了十年前的繁榮，消費品領域我們自不必說，僅在VC領域，我們看一下王功權在鼎暉投資期間的投資案例：包括360、雨潤食品等公司已經成為鼎暉投資的典型案例。

綜合之下，所有的一切直接導致了鼎暉投資的募資及江湖地位不復當年。2015年5月，鼎暉創投的張磊與同事晏小平雙雙離職，創立了晨暉資本。